中间意见

1）2019年3月机械配置装备部署行业削减值增速触底反弹，机械季度机销且高于制作业部份水平，配置但企业营收与利润增速依然不断下滑态势，装备企业净资产利润率略有反弹。部署卑劣基建、行业房地产投资反弹，开掘制作业投资下滑，量坚尽管3月PMI回升逾越预期，持较但后续制作业是高增否真正触底反弹仍有待审核。

2）细份子行业景气宇分解清晰，机械季度机销工程机械、配置油服、装备光伏配置装备部署、部署锂电配置装备部署、行业半导体配置装备部署坚持高景气宇：1-3月开掘机累计总销量74779台，开掘同比削减24.5%；累计外销69329台，同比削减24%；累计进口5450台，同比削减31.9%，估量4月份仍能坚持较快增速；受国内页岩气开拓高景气宇及国内老本开销提升影响，油气装备子版块2018年功劳较好，咱们估量2019年相关公司功劳仍能坚持快捷削减。

3）机械配置装备部署行业子行业泛滥，横跨财富性命周期各阶段，临时来看，机械人、锂电配置装备部署、半导体配置装备部署等新兴行业妨碍空间重大。从睁开趋向看，智能制作是未来制作业确凿定抉择，中国智能制作水平当初在全天下位居第二梯队。科创板的推出将建议高端装备制作睁开，智能制作装备、先进轨道交通、陆地工程装备及技术效率将清晰受益。

4）我国机械配置装备部署行业存在中间技术缺失、大而不强下场；市场会集度偏低，议价能耐总体不强；卑劣原质料、家养老本上涨，物流老本与融成资源偏高使机械配置装备部署行业承压。政策上建议提升以企业为主体的立异能耐，匆匆妨碍业实用整合，飞腾企业经营压力等。

5）当初机械配置装备部署行业上市公司数目占A股9.1%，总市值占A股3.5%。2019年至今，机械配置装备部署板块市场展现与沪深300以及万患上全A根基持平。当初行业总体估值处于历史中等偏低位置，A股工程机械板块PE、PB低于美股，修筑机械与重卡板块PE高于美股，PB低于美股。

投资建议

咱们重点看好油气装备、工程机械、智能制作装备、做作气储运配置装备部署等子版块。